ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาประกาศอย่าง “แน่วแน่” ว่าจะต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อโดยขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพื่อแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นอันแน่วแน่ในการบรรลุเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อของธนาคารที่ 2% การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ 8 ติดต่อกันในวันนี้ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 4.5 % ธนาคารคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในขณะนี้แต่พร้อมที่จะปรับขึ้นอีกครั้งหากจำเป็นเพื่อรักษาอัตราเป้าหมาย ตรรกะของธนาคารคือ: เมื่ออุปสงค์สูงกว่าสิ่งที่เศรษฐกิจจัดหาผลลัพธ์คือเงินเฟ้อ จากการวิเคราะห์นี้ ธนาคารแห่ง
ประเทศแคนาดาขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อ “ลดอุปสงค์เพื่อให้อุปทาน
สามารถตามทัน” การใช้อัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อเป็นแนวทางสำเร็จรูปของธนาคารกลางมานานหลายปี อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจงใจทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวโดยการกีดกันการกู้ยืม ในสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ความต้องการแรงงานลดลงและตำแหน่งงานว่างลดลง นี่เป็นยาขมที่ต้องกลืนสำหรับผู้ที่ดิ้นรนเพื่อหาเลี้ยงชีพอยู่แล้ว เนื่องจากการจงใจกระตุ้นให้เกิดการว่างงานสูงขึ้นจะสร้างแรงกดดันต่อการเติบโตของค่าจ้าง
เหตุใดธนาคารกลางจึงเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในศัพท์แสงของนายธนาคารกลาง สิ่งนี้เรียกว่าการชี้นำหรือการชี้นำล่วงหน้า
Jawboning คือการสื่อสารที่มีจุดประสงค์เพื่อโน้มน้าวความคาดหวังของสาธารณชน ดังที่เบ็น เบอร์นันเก้ อดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐ เคยอธิบายไว้ว่า เมื่อใดที่เขาสามารถพูดได้อย่างอิสระมากขึ้นหลังจากออกจากธนาคาร “นโยบายการเงินคือการพูดคุย 98 เปอร์เซ็นต์ และการกระทำเพียง 2 เปอร์เซ็นต์”
ด้วยการเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นอันแน่วแน่ในการลดอัตราเงินเฟ้อ ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาหวังที่จะโน้มน้าวใจประชาชนให้คาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง
ธนาคารกระตือรือร้นที่จะโน้มน้าวความคาดหวังของเราเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ เนื่องจากความคาดหวังสามารถเติมเต็มได้เอง หากเราคาดว่าราคาจะเพิ่มขึ้นในอนาคต เรามีแนวโน้มที่จะประมูลขึ้นราคา (และแสวงหาค่าจ้างที่สูงขึ้น) โดยคาดการณ์ว่าราคาจะสูงขึ้น หากธนาคารแห่งประเทศแคนาดาโน้มน้าวใจเราว่าจะสามารถเอาชนะอัตราเงินเฟ้อได้ เราก็มีแนวโน้มที่จะละเว้นจากการกระทำที่เพิ่มราคา
และด้วยเหตุนี้จึงสนับสนุนการต่อสู้ของธนาคารกับอัตราเงินเฟ้อ
“ความสามารถในการกำหนดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับนโยบายในอนาคตผ่านแถลงการณ์สาธารณะเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ทรงพลังที่สุดที่เฟดมี แน่นอนว่าข้อเสียสำหรับผู้กำหนดนโยบายคือค่าใช้จ่ายในการส่งข้อความผิดอาจสูง”
Jawboning ลดการคาดการณ์เงินเฟ้อหากประชาชนเชื่อว่าธนาคารแห่งประเทศแคนาดามีความน่าเชื่อถือในการวิเคราะห์และการดำเนินการ แต่เราเชื่อหรือไม่ว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือที่เหมาะสมในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ?
อยู่เหนือการควบคุมของธนาคารกลาง
ตามที่ธนาคารรับทราบเอง ยังมีสาเหตุอื่นๆ ของอัตราเงินเฟ้อ เช่น สงคราม ในยูเครน และการหยุดชะงักของอุปทานที่เกิดจากโรคระบาด ปัญหาเหล่านี้จะไม่ได้รับการแก้ไขด้วยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย
ประชาชนกังวลเกี่ยวกับสาเหตุเงินเฟ้อมากมายที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของธนาคารแห่งประเทศแคนาดา ตัวอย่างเช่น ชาวแคนาดาอาจกังวลเกี่ยวกับ “ความโลภ”ที่เกิดขึ้นเมื่อบริษัทขนาดใหญ่ใช้อำนาจทางการตลาดที่กว้างขวางเพื่อเพิ่มราคามากเกินไป
การไต่สวนของรัฐสภาเมื่อเร็วๆ นี้และการศึกษาของสำนักการแข่งขันเกี่ยวกับการแข่งขันระหว่างร้านขายของชำได้รับการแจ้งเตือนจากความเป็นไปได้ที่ต้นทุนอาหารจะได้รับผลกระทบจากการขาดการแข่งขันนี้
ธนาคารกลางควบคุมปัจจัยหลายอย่างที่ส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อได้เพียงเล็กน้อย เช่นสภาพอากาศที่รุนแรงในพื้นที่ที่ส่งออกอาหารและวัตถุดิบไปยังแคนาดา นอกจากนี้ยังมีความท้าทายด้านอุปทานในระยะยาวด้วยผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อ
การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและอัตราเงินเฟ้อ
พิจารณาผลกระทบในอนาคตของสงครามในยูเครนและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์อื่นๆ โลกาภิวัตน์ได้รับการยกย่องในการลดต้นทุน แต่ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกมีความเสี่ยงที่จะหยุดชะงักจากสถานการณ์COVID-19 ในประเทศจีนไปจนถึงเรือที่ติดอยู่ในคลองสุเอซ
เพื่อปกป้องห่วงโซ่อุปทาน บริษัทต่างๆ อาจอยู่บนฝั่งหรือ’ฝั่งเพื่อน’โดยย้ายฐานการผลิตไปยังสถานที่ซึ่งได้รับการปกป้องจากความวุ่นวายระหว่างประเทศ ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันด้านราคาหากจำเป็นต้อง สร้างสิ่งอำนวยความ สะดวกใหม่ในพื้นที่ที่มีต้นทุนสูง
แดกดันอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจเพิ่มต้นทุนในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ห่วงโซ่อุปทานในท้องถิ่น และความท้าทายอื่นๆ ในระยะยาว การสร้างการผลิตใหม่ การขนส่ง และโครงสร้างพื้นฐานอื่นๆ ต้องใช้เงินทุน และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้การกู้ยืมเงินเพื่อลงทุนในการปรับโครงสร้างมีราคาแพงขึ้น
เมื่อพิจารณาจากปัจจัยที่เปิดเผยต่อสาธารณะซึ่งมีส่วนทำให้เกิดเงินเฟ้อ ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาจำเป็นต้องพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่สาธารณชนจะไม่ถูกโน้มน้าวใจว่าแนวทางของพวกเขาต่ออัตราเงินเฟ้อนั้นเหมาะสมกับช่วงเวลาที่ไม่เคยมีมาก่อน
Credit : เว็บแท้ / ดัมมี่ออนไลน์
